比特币E后的拉锯之争这场战背金玄机实是现物还
我要评论最近金融圈里最热门的话题，莫过于那些华尔街巨头们和美SEC围绕比特币ETF的明争暗斗了。作为一名长期关注加密货币市场的观察者，我发现最有趣的部分莫过于这场关于"实物"还是"现金"模型的技术之争。
金融术语太烧脑？让我们换个说法
说实话，看那些专业分析文章简直像在读天书。直到有一天我偶然翻到贝莱德提交给SEC的PPT，才恍然大悟：所谓的实物模型不就是BTC模型嘛，现金模型就是USD模型嘛！这么一转换，是不是立刻清晰多了？
想象一下，当你去便利店买东西，实物模型就像直接用比特币付款，而现金模型则是先把比特币兑换成美金再去消费。前者直接了当，后者多了道中间环节。
实物模型：简单直接的BTC本位
让我用最接地气的方式解释实物模型：AP（可以理解成ETF的管家）需要增发ETF份额时，就直接去市场上买对应数量的比特币。这就好比你想开个面包店，要发行100张会员卡，就得先储备100个面包。
有趣的是，在这个过程中美元就像隐形了一样。做市商们用自己的美元买比特币，然后把比特币交给托管方。整个过程就像是两个朋友之间的比特币交换游戏，只是多了几个中介来确保合规。
现金模型：SEC更喜欢的复杂方案
相比之下，现金模型就复杂得多了。这就好比你要开面包店，不能直接拿面包换会员卡，而是要先卖面包换成钱，再用钱发行会员卡。
从这个角度看，SEC偏爱现金模型的原因就很明显了：他们希望一切都在美元的监管框架下进行。这不仅便于监管，还能确保税收不会漏网。不过说实话，这种设计给我的感觉就是把简单问题复杂化。
误解与真相：投资者需要知道的事
我发现市场上流传着不少错误认知。有人以为选择不同模型会影响ETF的价格走势，其实不然。就像你不能指望用支付宝还是微信支付会影响商品价格一样。
最重要的是，无论哪种模型，普通投资者的体验基本没差别。他们用美元买卖ETF，最终获得的都是美元。这就像你去星巴克买咖啡，不管店员用哪种方式记账，你喝的还是同样的咖啡。
这场看似技术性的争论，实际上反映了传统金融与加密世界的深层碰撞。作为投资者，我们或许不必纠结于这些专业细节，但理解背后的逻辑，能让我们在未来的加密投资浪潮中看得更清楚。
相关文章
作者：赵雨荷 | 华尔街见闻特约记者就在全球央行年会即将召开之际，加密货币圈却在杰克逊霍尔率先掀起了波澜。这场区块链峰会上，一位意想不到的人物给出了令人惊讶的观点——美联储理事克里斯托弗·沃勒，这位被外界视为下届美联储主席热门的"鹰派"人物，竟然公开为加密货币技术"撑腰"。说实话，当我听到沃勒说数字资产创新"并不可怕"时，差点以为自己听错了。这位特朗普时期任命的强硬派官员，在演讲中展现出的开放态度...2025-09-14
最近区块链圈子里最火热的话题，莫过于Solana代币SOL的惊人表现了。这个曾经被FTX暴雷事件拖累的项目，如今正在上演一场华丽的逆袭——24小时内暴涨24%，30天累计涨幅接近80%，价格一度触及45美元高位。这样的走势让人不禁想起当年的以太坊，也让我这个老韭菜开始重新审视这个"以太坊杀手"的潜力。一场完美的空头狙击战说到SOL这波行情，华尔街的老狐狸们普遍认为这是一场教科书级的"空头挤压"。用...2025-09-14
今年三季度对加密货币市场来说可谓一波三折。记得8月中旬那个黑色星期四吗？比特币就像坐过山车一样，一天内从2.9万美元暴跌至2.6万美元，整个市场瞬间蒸发了1000亿美元。说实话，我当时盯着行情图，手心里全是汗。更让人摸不着头脑的是，这次暴跌居然没有任何重大消息面影响，纯粹就是市场自发的恐慌性抛售。整体市场：阴云密布中仍见曙光整体来看，三季度加密市场总市值缩水10%，差不多1200亿美元就这么人间蒸...2025-09-14
在区块链世界里，扩容一直是个让人头疼的问题。就像早晚高峰的地铁一样，以太坊主网经常拥堵不堪。这时Starknet登场了，这个来自以色列的ZK-Rollup解决方案，正在用黑科技给以太坊"减负"。为什么说Starknet是个技术派？想象一下数独游戏：验证答案的正确性总比重新解题简单得多。Starknet就是运用这个原理，把复杂的计算搬到链下完成，然后在以太坊主网上只用验证计算结果。这种被称为STAR...2025-09-14
作为从业多年的刑事律师，每当接到家属慌乱无措的电话时，我都能感受到他们内心的煎熬。亲人突然被拘留，面对陌生的司法程序，家属们常常像无头苍蝇一样四处求助。网络时代虽然能轻易找到律师，但怎么判断这个律师是否真能帮上忙？这确实是个令人头疼的问题。案件缘起：一通焦虑的求助电话记得那天下午，助理转接进来一个年轻人。他的声音透着疲惫："邵律师，我哥哥因为'比特币'的事被抓了，家里已经请了两位律师，可我们还是不...2025-09-14
今天的行情真是让人大跌眼镜！FTT就像坐了火箭一样直冲云霄，想必不少朋友都在捶胸顿足，后悔没赶上这波行情。不过说实话，这波上涨早就有迹可循——我们团队早在9月份就开始布局了，现在看着账户里的收益，简直不要太爽！FTX重组最新进展目前FTX的"假马竞标"阶段已经浮现出三家主要竞争者，这里给大家做个详细分析：首先是Bullish交易所，这家公司的CEO可不是一般人，他曾经是纽约证券交易所的总裁。老实说...2025-09-14
最新评论